在當今瞬息萬變的金融環境中，投資者和企業尋求創新方式來獲取資本，同時又不損害現有資產。例如，你買了一套房子，急需一筆錢進行裝修，但目前手上除了金融資產以外沒有其他流動資產，這個時候你可以利用自己的金融資產進行抵押從私人銀行貸款，能很方便的獲得流動資金。既不需要變賣現有資產，也不需要通過其他方式去獲得資金。

摘要：

• Lombard Loan貸款是私人銀行提供給投資人在不損害其現有投資的情況下實現財務增長或者快速獲取流動性的貸款方式，目前在私人銀行已成為主流的貸款方式
• Lombard Loan貸款成為尋求貸款組合穩定性的貸方所青睞的選擇，但相對便捷的獲取貸款，除了優勢以外，也有與其對應的考量點
• 貸款能夠放大回報收益，同時也會加大損失幅度，投資人應根據自己的風險承受能力，根據現實情況選擇貸款與否以及貸款的比例  

什麼是Lombard Loan貸款？

Lombard Loan貸款的起源可以追溯到意大利的Lombard Loan地區，始於中世紀。為了促進商業貿易，Lombard Loan商人建立了一種接受抵押品換取貸款的做法。隨著時間的推移，這種創新的貸款方式擴展到全球各地，成為了一種有價值的金融工具。  

Lombard Loan貸款作為一種擔保借貸工具已成為熱門的金融工具，使借款人能夠充分發揮其符合條件的擔保品的價值。金融機構，通常是私人銀行，以借款人提供的抵押品，包括證券、債券、保險或其他可流通資產作為擔保提供流動性。通過提供抵押品，借款人降低風險，為雙方創造了一種雙贏的局面。

借款金額通常能達到抵押資產當前市值的一定比例，這個比例被稱為貸款價值比（Loan-to-Value，LTV），與抵押資產的市值一起確定了抵押資產的擔保價值（LTV × 市值 = 抵押價值）。可借款的最大金額限制為（1）抵押資產的抵押價值和（2）投資人獲得的信用額度中較低的那個值。適用的LTV取決於多種因素，包括但不限於所涉證券的類型、貨幣、地區、行業、質量、流動性、波動性等，以及投資者人投資組合的整體分散程度。對於保險單，適用的LTV取決於保險公司的評級、貸款貨幣、保險產品類型和現金贖回價值。LTV比率由銀行確定，並將根據其自行決定的情況進行審查和必要的調整。例如，對於特定證券的30%的LTV比率可能在對市場整體狀況、特定證券的流動性或其他銀行認為應對抵押價值產生影響的因素進行審查後被調整為20%。

Lombard Loan貸款為個人和企業提供了一種機會，可以在不損害其現有投資的情況下實現財務增長或者快速獲取流動性。根據貸方確定的貸款價值比率，借款人可以獲得抵押品價值的一部分，從而使他們能夠在各個領域中利用機會，擴大其業務或把握時間敏感的投資機會。通過保持其投資的完整性，借款人可以保持長期增長的潛力，同時解決其短期財務需求。  

Lombard Loan貸款的優點和考量點

從貸方的角度來看，Lombard Loan貸款提供了一種安全的貸款選擇。抵押品作為應對潛在違約的緩衝，降低了貸款風險。在發生不支付情況下，貸方有權出售抵押品以收回未清債務。這種保護措施確保了其他無擔保貸款可能缺乏的一種保護，使Lombard Loan貸款成為尋求貸款組合穩定性的貸方所青睞的選擇。但相對便捷的貸款，除了優勢以外，也有與其對應的考量點。

Lombard Loan貸款優勢：

1. 無需出售投資即可快速釋放流動性，以便重新投資或滿足外部資金需求；

2. 通過調整杠杆比率（貸款規模與投資組合規模的比值），調整風險回報配置；

3. 將Lombard Loan貸款與外匯或衍生品產品結合，降低投資人的借款成本。例如初始貸款是以美元計價，投資人可以根據外匯市場匯率變動，而調整貸款的幣種，從而利用匯率和利率變動達到成本最優化。

4. Lombard Loan貸款的期限通常比較靈活，較常見的貸款以“月”為單位進行續貸。如果投資人想要提前還貸，相對而言更加便捷。

Lombard Loan貸款潛在考量點：

1. 如果抵押資產價值下降或銀行根據其自行決定隨時調整相應的抵押貸款與價值比率，投資人可能需要提供額外的資產作為抵押，或按銀行規定的時間內減少或償還未償還貸款的相應金額。投資人可能會被要求在短時間內做出相應的行動。

例如在市場波動的情況下，抵押資產的價值可能下降，或其相應的貸款與價值比率可能調整到一定程度，導致抵押資產的擔保價值達到銀行有權關閉交易頭寸並/或清算和實現您賬戶中全部或部分抵押資產的程度，而無需進一步通知投資人。

2. 貸款可以放大收益，同樣如果市場下跌，貸款也會放大浮虧。投資人應根據自己的風險偏好和承受能力，適當的選擇選擇貸款比例和投資方向。

不同情況下Lombard Loan貸款的效果

如果投资本金有900,000美元，投资人可以选择购买价值900,000美元的产品投资，或者通过自有资本和借入资本的混合方式增加投资金额。假设这些投资的贷款与价值比率（LTV）为40％，那么杠杆后的全额投资金额将为900,000美元/（100％-40％）= 1,500,000美元。因此，投资人自有资本的最低投资金额为900,000美元，借入资本的投资金额上限为600,000美元。

1. 如资产价格升值20%

2. 如资产价格下降20%。投資資產虧損擴大超過警戒水平（資產價值下跌超過LTV水平）時，銀行會要求追加保證金，如果投資人無法追加，銀行有權清算賬上資產。因此極端情況下，投資人的資產可能全部清零。

Lombard Loan貸款總結

如今，Lombard Loan貸款已成為全球金融市場的重要組成部分。無論是高資產淨值的個人尋求把握有利可圖的投資機會，還是需要營運資金的企業，Lombard Loan貸款都提供了一種靈活的解決方案，與多樣化的金融目標相一致。隨著全球金融格局演變，Lombard Loan貸款彰顯了有抵押貸款的持久力量，以及其在不斷變化的世界中推動增長和穩定的能力。但是，任何事物都有兩面性，誠如上述例子，投資人在看到優勢的同時也要結合自身的風險承受能力決定是否使用貸款或使用的比例。我們認為投資人可以使用Lombard Loan，但當前市場存在較高的不確定，波動性大，因此我們建議僅使用低比例貸款。